新冠肺炎疫情对世界经济和我国经济产生很大影响，大量经济活动难以顺利开展，产业链供应链深受冲击，很多市场主体面临生产经营困难。

中央经济工作会议提出要继续做好六稳六保工作，特别是保就业保民生保市场主体，这是推动经济实现质的稳步提升和量的合理增长的重要举措可以说，市场主体的规模和质量直接关系到劳动人口能否实现更加充分更高质量就业，关系到能否实现居民收入增长与经济增长基本同步。

上亿市场主体承载着数亿人就业创业，就业的规模和质量有保障，居民收入才能持续增加，进而有更强的消费和储蓄能力，才能使经济具有稳定增长的基础。三要打造市场化、法治化、国际化营商环境。中央经济工作会议提出要继续做好六稳六保工作，特别是保就业保民生保市场主体，这是推动经济实现质的稳步提升和量的合理增长的重要举措。一般而言，市场主体就是在市场中从事交易活动的组织或个人，包括营利性组织、非营利性组织和个人。张旭（中国社会科学院经济研究所） 来源：《经济日报》2022年6月14日 进入专题： 市场主体 。

保市场主体，既是要保障市场主体的基本权利，也是要保护市场主体的根本利益，更是要保持市场主体的动力和活力。市场主体是经济的力量载体，保市场主体就是保社会生产力。二是利益冲突方的不公平利益分配。

没有进行必要的隔离分工引发的利益冲突，如为投资者服务的财富管理和为融资者服务的投资银行业务。资本与秩序 资本是收入超过消费后产生的储蓄的社会化运用。因此，为资本设置红绿灯正当其时。除个别行业（如金融、新闻媒体、烟草等）外，为鼓励市场主体的能动性和创造性，宜采取法无禁止即可为原则，仅对行为采取原则性或行政性规范。

意识形态可通过必要的制度、惯例和文化等方式连接和转换，再合理嵌入经济系统中，但不宜直接使用经济和行政手段进行管理。资本的社会合作功能，是基于未来预期的资源整合过程，是种子的生根发芽过程，最终的结果与预期相比，总是存在不及和过度的可能。

在讨论资本扩张的合理边界时，不宜仅停留在抽象和主观意义上的国家战略和人民利益，而是需要在具体语境和行为约束上进行清晰界定。供给创造需求，比如，广告是资本影响客户目标选择的常用方式，但通过控制媒体进而操纵信息渠道和内容，影响客户认知和判断，则不能被社会所接受。秩序是客观存在的，是绝对的，其本身并没有善恶之分。我国可分类着力，打造诚信文化，强化道德意识。

其中，中小企业和科创企业资本不足问题尤为严重。当经济中存在价值掠夺行为，或者用非价格方式分配确定性收益或损失时，经济主体出于逐利或避险动机，会将才能和资源耗费在设租寻租、防范偷盗掠夺等非生产性行为上，大量消耗了本可用于发现并创造财富的才能和资源，引致了纯粹的社会浪费。泡沫与人的贪婪和恐惧情绪、市场自我强化的顺周期机制有关，需要宏观逆周期机制予以平衡。资本组建的企业是内嵌于经济、社会、政治和自然环境中的，相互影响和塑造是有机共同体的应有之义。

资本是一种投入要素，更是一种社会合作机制。因此，资本无序扩张实际上是指资本扩张行为结果的不合意或政府对资本扩张过程的失控，最终体现为不利于经济系统健康发展，不利于社会和政治稳定。

过渡性安排包括过渡期和过渡性制度。实际上，与资产创造相互割裂的融资行为都是骗局，已被明确界定为违法，即无序。

资本的具象多种多样，主体是金融资本和产业资本的拥有者，运作载体是企业（组织），工具是可灵活转换为其他生产要素的资金，共同特征是聚集。没有合理设置的收费模式（商业模式）带来的利益冲突，如评级机构的卖方付费，财富管理的资产余额收费或销售规模收费等。政府应带头讲诚信，公平公正地开展司法实践，引导鼓励守信和打击失信的市场行为。套利是利用市场、政策和制度的不均衡获取结构性利益的行为。在制度建设上，可考虑全面推广注册制，扩大做空机制和退市制度，完善代表人诉讼制度，引入更加市场化的兼并重组、再融资和变现制度，进一步完善基础设施统一的多层次资本市场。作者为国务院发展研究中心金融研究所副所长、研究员 来源：《中国财经报》2022年5月30日 进入专题： 资本 。

总的看来，市场存在三类需要规制的资本无序扩张行为。有些资本甚至试图改变社会关注焦点和解读逻辑，谋求经济和非经济利益。

资本集中到一定程度后，就具有了社会和政治影响力，必须通过正当渠道合理发挥这种影响力。市场在周期波动中完成不同种子的成长和相互比较，既是成就也是竞争。

其二，未合理管理的利益冲突。为此，应由监管和调控部门防范市场过度泡沫化。

从规则的特征和要求角度贯彻国家意志，并将社会生态价值作为行为约束，影响市场主体的交易行为，即实现具体化的正当规则和正当程序。当前，市场期待加强资本规制，希望能寻找到有一定理论支撑的、可预期的界定标准。套利是建设性的还是破坏性的，取决于政策制定者的认知和选择。如中小投资者和消费者保护、市场竞争保护不力引发的侵权和抑制竞争的垄断行为，以及逃废债、利益输送等违法问题。

资产泡沫、庞氏骗局等金融炼金术常被认为是资本无序扩张。近些年，我国资本不足问题较为明显，表现为股权类和长期性债权资金缺乏、融资成本高企、固定资产投资增长乏力、投资动力不足等。

还可在公司法修订之际，深入探讨有限责任公司的有限独立和共同体特征，避免过于强调股东中心，以致于破坏了公司作为共同体的独立性，甚至使其沦为股东或内部人的工具。现实中，资本并不以抽象概念存在，而是通过某种具象形式表达出来。

比如，宽松货币环境使社会上的资金充裕，但这并不能改变大变革时代社会资本不足的困境。但与资产创造相联系的金融行为则不能被轻易认定为资本无序扩张。

经济系统和非经济系统的理念、框架和方式方法迥异，需严格区分政府、社会和经济。其实，在正确利用套利行为时，套利完全可以成为助手而非捣乱者。市场化的本质是构建自组织系统，促进各方归位尽责，有效制衡。渐进性改革为我国设计过渡性制度提供了很好的经验，现实中需重视次优政策的选择策略，尽可能以现有机构和工具为基础来规制资本无序扩张，形成多层次多样化的资本生态。

二是在个体责任、市场竞争和社会救助基础上，正确发挥有为政府和有效市场的作用，保护维护市场良性竞争的规则体系，以市场方式实现社会目标，即在规则（含法律、制度和政策）和规则形成层面追求正义，在市场层面追求效率。与此同时，我国也出现了一些资本乱象。

具体包括：其一，市场力量不均衡可能引发的不当行为。这要求合理平衡资本与自然环境、劳工、消费者，以及股权和债权、大股东与中小股东、先进者和后进者等不同资本间的关系和相对力量。

强化对上市公司关联交易、股权质押、停复牌等行为的监管，避免大股东掏空上市公司。又如，资本最终汇聚到企业家手中，并通过企业运用，资本行为发挥了资本功能，但也带上了人和组织的特征，甚至反映了所处的政治、社会和自然环境的特征。